中国银河给予轻工制造业推荐评级：静待地产政策落地成效家居出口维持高景气度

  每经AI快讯，中国银河05月13日发布研报称：给予轻工制造业推荐（维持）评级。

  家居：地产政策有望支撑行业景气度，家居出口需求表现较优：地产数据持续承压，政策推出有望实现改善。2024年1~3月，商品房销售面积实现2.27亿平方米，同比下降19.4%，房屋竣工面积实现1.53亿平方米，同比下降20.7%。中央提出地产方面政策指引，各地加快发布并落地各类政策，未来需求释放有望支撑行业景气度。海外家具需求表现亮眼，2024年1月~4月，家具及零件出口金额累计达到237.25亿美元，同比增长16.5%，4月实现62.6亿美元，同比增长3.54%。展望未来，美联储将较大概率降息，而美国地产销售同利率相关性较高，届时有望拉动地产销售及家具消费，看好中国家具出口。

  废纸系：2024年5月9日，废黄纸板平均价格为1,439元/吨，较上月环比下跌1.51%；瓦楞纸均价为2,626元/吨，较上月环比下跌3.76%；箱板纸均价为3,641元/吨，较上月环比下跌1.84%。规模纸厂开工负荷率稳定，仅个别纸厂装置停机，叠加进口量继续增加，整体供应端宽松。同时，受制于疲软的经济环境&市场仍处消费淡季，终端订单表现不佳，供大于求格局持续存在。

  浆纸系：1）原材料方面，截至2024年5月8日，中国主港市场ARAUCO针叶浆（银星）、阔叶浆（明星）价格分别为820、740美元/吨，分别较上月环比变动+5.13%、+4.23%；截至2024年5月9日，中国针叶浆、阔叶浆价格分别为6,424.11、5,807.95元/吨，分别较上月环比变动+3.45%、+4.16%。2）成品纸方面，截至2024年5月9日，双胶纸、双铜纸价格分别为5,775、5,740元/吨，分别较上月环比变动-2.01%、-1.54%。根据卓创资讯预测，5月部分出版订单仍将释放，但延后提货导致当期需求贡献有限，且社会面订单表现仍然清淡，预计价格端仍存一定压力。

  特种纸：特种纸下游需求持续扩张，带动特种纸订单增长，头部企业快速推进产能建设，扩充品类矩阵，并布局自给浆，实现一定的抗周期能力，业绩长期成长性显著。同时，部分纸种海外需求良好，行业龙头积极开拓外销市场，取得亮眼表现，华旺科技23年实现海外销售7.8亿元，同比+66.9%。

  纸包装：受益于环保趋势，纸包装行业有望实现扩张，但市场集中度较低，有待提升；有突出贡献的公司开始从生产商向包装解决方案提供商转变，业务实现纵向发展。同时，烟酒类零售稳步复苏将驱动纸包装需求量开始上涨，2024年1~3月，烟酒类零售额为1,729亿元，同比增长12.5%。

  金属包装：二片罐需求受益于啤酒罐化率提升&碳酸饮料扩张，三片罐需求受益于能量饮料扩张。奥瑞金筹划收购中粮包装全部已发行股份，项目正积极有序推进中，未来有望优化竞争格局，强化包装龙头议价能力，盈利有望增强。

  轻工消费：电子烟行业不断成长，文具市场持续扩容：新型烟草：海外市场规模快速成长，中国电子烟产业链全球化布局，竞争优势突出，政策支持下出口前景广阔；国内电子烟政策落地将实现有序发展，未来行业料将稳健扩张，市场占有率向头部集中。文具：文具人均用量提升带动总量稳增，消费升级驱动价格长期成长；采购行业数字化渗透空间广阔，降本增效&政策推动助力行业发展。建议关注：电子烟行业龙头【思摩尔国际】，文具行业引领者【晨光股份】，户外运动受益者【浙江自然】。

  风险提示：房地产市场景气度没有到达预期的风险；居民消费力恢复没有到达预期的风险；原材料价格大大上涨的风险；行业竞争加剧的风险。

  每经头条（nbdtoutiao）——大手笔！接盘王健林的万达电影后，知名80后富豪又出手收购字节游戏资产！背后是腾讯？

  免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

  网红“罗大美”遇害案开庭 家属称主犯余某生当庭翻供，否认杀人、抢劫行为

  太刺激！上海周末27℃体感入夏，周一气温暴跌，风雨雷电交加…邻居竟然要下雪？最厚5cm

  太阳爆冷负鹈鹕3连败：杜兰特28分 布克36+7+9锡安27+10+11

  雄鹿险胜掘金约基奇32+14+10 字母哥28+19+7利拉德关键三分

  《编码物候》展览开幕 北京时代美术馆以科学艺术解读数字与生物交织的宇宙节律